HongShan, un géant chinois de l’investissement en difficulté ?

Le fonds d'investissement chinois HongShan, qui s'est détaché du géant américain Sequoia Capital l'an dernier, traverse actuellement une période difficile. Malgré un trésor de guerre colossal de 9 milliards de dollars levés il y a deux ans, la firme basée à Hong Kong peine à déployer ce capital, au grand dam de ses investisseurs.

Une expansion internationale pour pallier un marché chinois en berne

Face aux options d'investissement qui se réduisent en Chine, HongShan mise sur une expansion agressive en Europe et en Asie du Nord, comme le rapporte le Financial Times. La société a récemment ouvert un bureau à Londres et projette d'en implanter un autre à Tokyo.

Des paris sur ses participations chinoises historiques

En parallèle, le fonds a renforcé ses positions dans certaines de ses participations chinoises phares comme ByteDance, la maison-mère de TikTok, ou encore Xiaohongshu, un clone chinois d'Instagram. HongShan s'intéresse aussi de près aux startups chinoises spécialisées dans la robotique et l'intelligence artificielle.

Une expansion internationale ne suffira pas à elle seule à résoudre les difficultés d'investissement de HongShan en Chine.

Un analyste financier cité par le Financial Times

La pression monte du côté des investisseurs

Mais ces initiatives peinent à convaincre les limited partners (LPs) de HongShan, à savoir les investisseurs qui ont confié leurs fonds à la société. Ils s'impatientent de voir leur capital immobilisé et soumis à des frais de gestion, alors même qu'il n'est pas investi.

Bientôt en concurrence frontale avec son ancien partenaire Sequoia ?

Avec son expansion à l'international, HongShan risque aussi de se retrouver en compétition directe avec son ancien partenaire Sequoia Capital, qui dispose lui aussi d'un bureau à Londres. Les deux géants devront rivaliser d'ingéniosité pour dénicher les meilleures startups européennes dans lesquelles investir.

Cette situation inédite illustre les défis auxquels sont confrontés les fonds d'investissement chinois dans un contexte de ralentissement économique national et de surveillance accrue des autorités sur les investissements à l'étranger. HongShan parviendra-t-il à relever ce défi et à déployer son imposant trésor de guerre de manière avisée ? L'avenir nous le dira.